英伟达Q2财测大炸裂！股价飙升25%，黄仁勋强调中国市场无可替代

5月25日消息，AI芯片大厂英伟达（NVIDIA）今天公布了超出市场预期的2024财年第一财季财报，同时还给出了大超市场预期的第二财季预测，带动英伟达股价盘后暴涨24.65%，市值暴涨1800亿美元，可谓是一晚上涨出了一个AMD（市值1750亿美元）。这也将进一步推动英伟达稳坐全球市值最高的芯片厂商。

一季度业绩超预期

具体来说，截至2023年4月30日的英伟达2024财年第一财季营收为71.92亿美元，与上年同期的82.88亿美元相比下降13%，与上一财季的60.51亿美元相比增长19%；

一季度净利润为20.43亿美元，与上年同期的16.18亿美元相比增长26%，与上一财季的14.14亿美元相比增长44%；No-GAAP（不按照美国通用会计准则），英伟达第一财季调整后净利润为27.13亿美元，与上年同期的34.43亿美元相比下降21%，与上一财季的21.74亿美元相比增长25%。

一季度每股摊薄收益为0.82美元，与上年同期的0.64美元相比增长28%，与上一财季的0.57美元相比增长44%。No-GAAP调整后每股摊薄收益为1.09美元，与上年同期的1.36美元相比下降20%，与上一财季的0.88美元相比增长24%。

据雅虎财经频道提供的数据显示，31名分析师此前平均预期英伟达第一财季营收将达65.2亿美元，31名分析师此前平均预期英伟达第一财季每股收益将达0.92美元。显然，英伟达的第一财经业绩大大超出了市场预期。

按业务部门划分：

英伟达第一财季游戏业务营收为22.4亿美元，与上年同期相比下降38%，但与上一财季相比增长22%；

数据中心业务营收为42.8亿美元，创下公司历史上的新纪录，与上年同期相比增长14%，与上一财季相比增长18%；

专业可视化业务营收为2.95亿美元，与上年同期相比下降53%，但与上一财季相比增长31%；

汽车业务营收为2.96亿美元，与上年同期相比增长114%，与上一财季相比增长1%。

另外，英伟达第一财季运营支出为25.08亿美元，与上年同期的35.63亿美元相比下降30%，与上一财季的25.76亿美元相比下降3%。其中，研发支出为18.75亿美元，上年同期为16.18亿美元；销售、总务和行政支出为6.33亿美元，上年同期为5.92亿美元；并购终止费用为零，上年同期为13.53亿美元。No-GAAP标准下，英伟达第一财季调整后运营支出为17.50亿美元，与上年同期的16.08亿美元相比增长9%，与上一财季的17.75亿美元相比下降1%。

二季度营收将达110亿美元，同比大涨64%

英伟达预计，2024财年第二财季该公司的营收将达110亿美元，上下浮动2%。相比2023财年第二财季67.0亿美元的营收增长了64%。这一业绩展望远超分析师此前预期，并将创下英伟达史上最高单季销量纪录。据雅虎财经频道提供的数据显示，30名分析师此前平均预期英伟达第二财季营收将达71.5亿美元。

而这主要得益于ChatGPT所带动的生成式AI热潮，因为英伟达的A100/H100等高性能的AI计算卡是目前生成式AI大厂竞相追捧关键算力资源。

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英伟达CEO黄仁勋在财报会议中表示，由于近期生成式 AI 相关发展快速，使得英伟达在第二季销售额预计将增加64%。目前新一代专为生成式 AI 开发的芯片已经进入全速量产，公司正快速扩张产能已因应急速上升的市场需求量。

英伟达还预计，2024财年第二财季该公司按照和不按照美国通用会计准则的毛利率预计分别将达68.6%和70.0%，上下浮动50个基点；按照和不按照美国通用会计准则的运营支出预计分别将达27.1亿美元和19.0亿美元左右；按照和不按照美国通用会计准则的其他收入预计均为9000万美元左右，其中除去了来自于非关联企业投资的损益；按照和不按照美国通用会计准则的税率预计都将为14.0%，上下浮动1%。

盘后股价暴涨24.65%

受益于英伟达超出市场预期的第一季财报及第二季财测目标的公布，英伟达股价在截至美国东部时间24日下午5点20分（北京时间25日凌晨5点20分）的纳斯达克盘后交易中暴涨。最高涨幅为28.04%至391.02美元，突破52周最高价。最终英伟达盘后交易涨幅定格在24.65%，市值一夜暴增1800亿美元至9350多亿美元，站稳美股市值前五。

一些挑战

根据英伟达公布的数据显示，其一季度库存周期仍高达 5.4 个月，虽然环比减少了22%，但同比大幅增长了 64%。不过，据测算二季度库存周期将大幅降低到 3.5 个月以下，因此下半年应会大举向台积电加单，但需要看台积电是否有办法应付急单。

“目前市场对生成式 AI 晶片的需求超出我们先前评估，因此公司以为了下半年度的产量预先采购了更多零组件确保产能。”英伟达首席财务官克雷斯（Colette Kress）表示，不过由于供应链问题，争取台积电产能仍然是巨大的挑战之一。

另外，台湾分析师陆行之也在 Facebook 贴文最后提醒，在全球投资人追逐英伟达到天价估值并负担高风险之后，市场应该会同时关注英伟达的上下游产业链。

黄仁勋：美国对华半导体限制政策需三思，中国市场无可替代！

据英国《经融时报》报道，英伟达CEO黄仁勋近日接受采访时警告称，随着中美芯片冷战加剧，美国科技业或将面临蒙受“巨大损失”的风险。

黄仁勋表示，美国拜登政府为了拖慢中国大陆半导体制造业发展，进而出台了严苛的出口管制措施，这也让英伟达束手束脚绑，无法将最先进的新片销售到中国大陆这个全球规模最大的市场。

同时，美国的限制政策也进一步推动了中国芯片厂商打造自研芯片的步伐，希望能够在游戏、AI市场对英伟达的产品进行替代。黄仁勋说，“无法向美国采购，将促使中国自行研发设计制造。美国需要当心，中国是全球科技业是非常重要的市场。”

黄仁勋进一步警告称，美国进一步限制对中国的贸易前，一定要三思而行，“如果被剥夺中国市场，我们没有应急方案，因为只有一个中国”。

去年10月美国祭出对华半导体出口管制新规之后，英伟达的A100/H100高性能GPU在华销售被禁。虽然英伟达正在推出经过“阉割”后能够在华销售的A800/H800，但这也必然将影响到其在华业务，而且如果后续美国继续升级限制，英伟达将会受到更大影响。

英伟达年报显示，中国大陆和中国香港占英伟达2022年度销售的比重超过20%，中国台湾则超过25%。这个数字反映的是客户帐单地点，可能包含当时卖到其他市场“终端客户”的代工制造商地点。

“切断美国科技业通往中国市场的管道，反倒会让拜登政府力推的《芯片与科学法案》蒙尘。因为失去中国市场、美国科技业需要的产能势将减少三分之一，这样一来，美国芯片厂商也就没有必要建造更多的晶圆厂。”黄仁勋称：“在中国台湾以外地区制造芯片理论上可行，但中国市场却无可替代。”

针对英伟达想收购Arm却因监管阻碍而失败，黄仁勋表示自己伤透心了，不会再轻易投资英国。他说，他在英格兰建立AI超级电脑中心的第一个执行计划，“我不会再打造了”，“我受够了”。

编辑：芯智讯-浪客剑